現在、株式市場で最も警戒、かつ注目されているのが「ナフサ（粗製ガソリン）の供給不足」です。
中東の地政学リスクを背景としたナフサショックは、プラスチック、合成ゴム、化学繊維といったあらゆる産業の「川上」を直撃しています。しかし、投資の観点では「ピンチはチャンス」です。過去のオイルショック時と同様、圧倒的な価格決定力で利益を伸ばす「価格転嫁株」や、廃プラリサイクルで注目を浴びる「代替素材関連」には、莫大な資金が流入し始めています。
本記事では、相場を勝ち抜くために、ナフサ不足の恩恵を受ける「本命株」から、まだ市場が気づいていない「出遅れ有望株」まで、投資のプロが厳選した銘柄リストを詳しく解説します。
原油から生まれる「産業の米」：ナフサ業界の基礎知識と2026年の展望
ナフサは「粗製ガソリン」とも呼ばれ、原油を蒸留することで得られる液体です。日本の化学産業において、ナフサはプラスチック、合成ゴム、合成繊維、塗料、洗剤といったあらゆる製品の出発点となる最も重要な原料であり、まさに「産業の米」と言える存在です。
ナフサ業界は現在、大きな転換期にあります。中東情勢の不安定化による供給懸念に加え、脱炭素化（カーボンニュートラル）に向けたバイオナフサへの転換、廃プラスチックを再資源化するケミカルリサイクル技術の導入が加速しています。投資家にとっては、単なる原油価格の連動株としてではなく、「原料高を製品価格に転嫁できる交渉力」と「次世代原料への対応力」を持つ企業を見極めることが重要となっています。
ナフサ関連の厳選銘柄一覧：本命から出遅れ有望株まで
【本命株】信越化学工業（証券コード：4063）
世界シェア首位の塩化ビニル樹脂（塩ビ）を展開する、日本を代表する化学メーカーです。ナフサ高騰時においても、圧倒的なブランド力と世界規模のサプライチェーンを背景に、迅速かつ適切な価格転嫁を行う能力に長けています。また、原料の自給率向上や製造プロセスの効率化が進んでおり、ナフサショック局面でも高い利益率を維持できる「守りの強さ」と「攻めの収益力」を兼ね備えた本命中の本命です。
【本命株】三菱ケミカルグループ（証券コード：4188）
国内最大手の総合化学メーカーです。ナフサを分解してエチレンなどの基礎化学品を作る「エチレンプラント」を保有しており、業界の動向を左右する存在です。近年はポートフォリオ改革を推進しており、汎用品から高付加価値製品へのシフトを加速。ナフサ価格の変動に対する耐性を強めており、供給網の多角化による調達リスク分散も進んでいることから、安定した投資対象として注目されます。
【有望株】三井化学（証券コード：4183）
モビリティ、ヘルスケア、フード＆パッケージの3領域を成長の柱に据える大手化学企業です。特にバイオナフサの導入に積極的で、従来の石油由来ナフサに依存しない持続可能な製品展開で先行しています。ナフサ不足が深刻化するほど、同社が進める「バイオ戦略」の価値が市場で再評価される可能性が高く、中長期的な成長期待が大きい有望株です。
【有望株】リファインバースグループ（証券コード：7375）
廃棄されるカーペットや漁網などを回収し、合成樹脂の原料として再資源化する「ケミカルリサイクル」の先駆的企業です。ナフサ高騰により、石油由来のバージン樹脂価格が上昇する局面では、同社の再生樹脂の価格競争力が相対的に高まります。ナフサ不足を「リサイクル需要の爆発」という商機に変えられる、環境関連の有力銘柄です。
【出遅株】日本ペイントホールディングス（証券コード：4612）
塗料の世界大手です。塗料の主原料はナフサ由来の樹脂や溶剤であるため、ナフサ高騰は本来コスト増要因となります。しかし、同社はグローバルでの価格決定力が強く、コスト上昇分を製品価格へ転嫁するサイクルが確立されつつあります。価格転嫁の成果が利益として顕在化するまでにタイムラグがあるため、現在の株価はまだ「ナフサ高」の懸念を過剰に織り込んでいる可能性がある出遅れ銘柄です。
【出遅株】レゾナック・ホールディングス（証券コード：4004）
旧昭和電工と旧日立化成が統合して誕生した企業です。半導体材料に強みを持ちますが、依然として基礎化学品事業も大きな割合を占めています。事業構造改革の真っ只中にあり、ナフサ高騰の影響を受けやすいイメージから株価が抑えられていますが、半導体市場の回復と化学事業の採算改善が合致すれば、大きな反発が期待できる「変革期の出遅れ株」と言えます。
【おすすめ株】住友化学（証券コード：4005）
医薬、農薬から電子材料まで幅広く手掛ける総合化学メーカーです。足元ではナフサ価格の影響や構造改革費用で苦戦していますが、だからこそ配当利回りやPBR（株価純資産倍率）の観点から割安感が際立っています。サウジアラビアでの巨大プロジェクト「ラービグ」など、原料を直接確保する戦略も持っており、業績ボトムアウトを確認できれば投資妙味は非常に高い1社です。
【おすすめ株】東ソー（証券コード：4042）
コモディティ（汎用品）とスペシャリティ（高付加価値品）のバランスが取れた優良企業です。特に苛性ソーダや塩ビといった基礎化学品に強く、自前の発電所を持つなど製造コストの抑制に定評があります。ナフサ価格に左右されにくい強固な収益基盤を持ち、株主還元にも積極的な姿勢を見せていることから、安定志向の投資家に推奨される銘柄です。
激動のナフサ相場を勝ち抜く：価格転嫁力と次世代素材が握る投資の鍵
ナフサ高騰や供給不足は、化学業界全体にとって短期的にはコスト増という逆風となります。しかし、本記事で紹介した各社のように、強力な製品ブランドを持って「価格交渉」ができる企業や、石油依存を脱却する「リサイクル・バイオ技術」を持つ企業にとっては、市場シェアを拡大する大きな好機となります。
今後の投資戦略としては、単にナフサの価格チャートを追うだけでなく、各企業の「値上げの浸透度」や「次世代原料への投資スピード」に注目してください。供給リスクが意識される今こそ、産業の最上流を支えるナフサ関連株の中から、真に競争力のある企業を選別する絶好のタイミングと言えるでしょう。
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