下水道関連株のおすすめ銘柄一覧！本命から出遅れ株まで厳選

日本の地下に張り巡らされた下水道管。その多くが高度経済成長期に整備されたものであり、今、一斉に「寿命（法定耐用年数）」を迎えようとしているのをご存知でしょうか。

老朽化による道路陥没や機能不全を防ぐための改築・更新工事は、もはや避けて通れない「待ったなしの国策テーマ」です。さらに、近年の気候変動によるゲリラ豪雨対策として、雨水貯留施設などのインフラ再整備も急ピッチで進められています。

しかし、一言に「下水道関連」といっても、管路の診断を行う企業から、特殊な更生工法を持つ企業、水処理プラントのDXを手掛ける企業まで、その業態は多岐にわたります。

「どの銘柄が本命なのか？」
「まだ株価が割安な出遅れ銘柄はどこか？」

本記事では、投資家なら押さえておきたい下水道関連のおすすめ株・本命株・出遅れ株・有望株を、業界動向と併せて独自の視点で厳選してご紹介します。長期的な資産形成のヒントとして、ぜひ最後までご一読ください。

老朽化対策が急務！「下水道インフラ」業界の現状と2026年の展望
下水道関連のおすすめ株・本命・出遅れ・有望株厳選リスト
長期投資の視点：下水道株が「負けない投資」と言われる理由

老朽化対策が急務！「下水道インフラ」業界の現状と2026年の展望

日本の下水道インフラは今、大きな転換点を迎えています。高度経済成長期に整備された下水道管の多くが、法定耐用年数である50年を順次超え始めており、道路陥没などの事故を防ぐための「維持管理・更新」が喫緊の課題となっています。

政府も「国土強靱化実施中期計画」に基づき、膨大な予算を投入。従来の「壊れたら直す」から、AIやドローンを活用して「壊れる前に予測して直す」という予防保全・DX（デジタルトランスフォーメーション）への移行が加速しています。安定した公共投資を背景に、景気変動に強い「ディフェンシブかつ成長性のあるテーマ」として、株式市場でも改めて注目を集めています。

下水道関連のおすすめ株・本命・出遅れ・有望株厳選リスト

【本命株】メタウォーター（6517）

日本ガイシと富士電機の水環境事業が統合して誕生した、水処理プラントの国内最大手です。設計から建設、維持管理までを一貫して手掛ける「官民連携（PPP/PFI）」の旗振り役でもあります。ストック型の維持管理ビジネスが収益の柱となっており、安定感は業界随一です。

同社の最大の強みは、設計から建設、さらに運転管理までをパッケージで受託する「官民連携（PPP/PFI）」における豊富な実績です。自治体の人手不足や財政難を背景に、民間への業務委託が加速する中、最も恩恵を受けるポジションにあります。また、センサーを活用したクラウド型監視サービスなど「水DX」でも先行しており、ストック型ビジネス（維持管理）の比率が高く、収益の安定性は業界随一です。

【本命株】積水化学工業（4204）

下水道管のトップメーカーであり、特に掘り起こさずに古くなった管を再生する「管路更生工法（SPR工法）」において圧倒的なシェアを誇ります。都市部の住宅密集地など、大規模な工事が難しい地域での更新需要を独占的に取り込んでいます。

特に、古くなった下水道管を掘り起こさずに内側から補修する「SPR工法（管路更生工法）」において圧倒的なシェアを持ちます。都市部では大規模な開削工事が困難なケースが多く、この「非開削」での更新技術は国策であるインフラ老朽化対策の主軸となっています。耐震性に優れた塩化ビニル管なども手掛け、防災・減災ニーズを確実に取り込んでいます。住宅事業や高機能プラスチック事業との多角化も進んでいますが、水インフラ分野は「環境ソリューション」の柱として、安定した高い収益力を維持しています。

【有望株】クボタ（6326）

水道管（ダクタイル鉄管）の世界的企業ですが、下水道向けのポンプや水処理膜、汚泥処理装置でも高い技術力を持ちます。海外でのインフラ需要も取り込んでおり、国内の老朽化対策だけでなくグローバルな成長も期待できる銘柄です。

同社の強みは、機械単体だけでなく、水処理プロセス全体を最適化するシステム提案力にあります。食料・水・環境の三位一体で事業を展開しており、ESG投資の対象としても非常に人気が高い銘柄です。

【有望株】前澤工業（6489）

下水道用ゲートやバルブ、水処理装置などの中堅メーカー。官公庁向け売上比率が高く、自治体の予算執行に合わせた安定した収益構造が魅力です。環境配慮型の汚泥焼却システムなど、脱炭素関連の技術でも注目されています。

近年の強みは、集中豪雨対策としての「雨水管理」技術です。都市部の浸水を防ぐための高速沈殿池システムや、省エネ型の汚泥焼却装置など、環境負荷を低減しつつ防災力を高める製品群が評価されています。また、下水処理の過程で発生するバイオガスを利用した発電システムなど、脱炭素社会に向けた新技術の開発にも積極的で、中長期的な成長ポテンシャルを秘めています。

【出遅れ株】オリジナル設計（4642）

下水道の設計・コンサルタントに特化した企業です。工事の前段階となる「調査・診断」の需要が急増しているため、建設会社よりも先に恩恵を受けやすいポジションにあります。時価総額が比較的小さく、市場での再評価が待たれる銘柄です。

現在の老朽化対策バブルにおいて、まずは「どこを直すべきか」を判断するコンサルティング需要が先行して発生するため、非常に有利な立ち位置にあります。時価総額が小さく、建設株と比較して投資家の注目がまだ限定的であるため、いわゆる「出遅れ株」として魅力があります。AIによる管路劣化診断など、最新技術の導入により利益率の向上も期待されています。

【出遅れ株】大豊建設（1822）

ニューマチックケーソン工法など、地下開発における高度な特殊工法に強みを持つ土木大手。都市部の大規模な下水道貯留施設（雨水対策）の建設で実績が豊富です。インフラ強靱化の文脈で、工事受注の加速が期待されています。

近年、気候変動による「線状降水帯」の発生頻度が高まっており、都市部の浸水対策予算が増額傾向にあることは同社にとって大きな追い風です。株価指標面ではPER・PBRともに割安圏に放置されている局面が多く、配当利回りも意識されるため、インフラ強靱化の隠れた本命として注目されます。

【おすすめ株】栗田工業（6370）

水処理薬品と装置の両輪で展開する業界リーダー。産業用がメインですが、下水道における水質管理や高度処理技術においても不可欠な存在です。ESG投資の観点からも機関投資家の選好性が高く、ポートフォリオの軸として安心感があります。

同社の最大の特徴は、独自のIoTシステム「Kwin（クウィン）」を用いた遠隔監視と、薬剤による最適化ソリューションです。これにより、処理施設の運転コスト削減と環境負荷低減を同時に実現しています。世界的な水不足や水質規制の強化に伴い、同社の技術は「持続可能なインフラ」に不可欠となっており、機関投資家からの信頼も厚い王道銘柄です。

【おすすめ株】ダイキアクシス（4245）

合併処理浄化槽の製造・販売を手掛けます。公共下水道の整備が難しい地域での個別処理需要や、アジアを中心とした海外展開が加速しています。インフラ整備が遅れている新興国市場をターゲットとした成長株としての側面が強いです。

国内の維持管理需要に加え、現在はインドやインドネシアなどのアジア圏での展開を急加速させています。新興国では大規模な下水道網を敷くよりも、個別に設置できる浄化槽の方が導入コストが低いため、爆発的な需要があります。時価総額は中規模ながら、グローバルな成長株としての側面を併せ持っています。

【注目株】日本管財ホールディングス（9347）

建物管理のイメージが強いですが、グループで下水道処理施設の運転・維持管理受託を幅広く展開しています。自治体の人手不足を背景としたアウトソーシング（民間委託）の流れは止まらず、安定したキャッシュフローが魅力です。

自治体の公務員削減に伴い、水処理施設の管理を民間企業へ包括委託する流れが加速しており、同社はその受け皿として存在感を高めています。建物管理で培った24時間365日の監視ノウハウやコスト管理能力が、インフラ管理でも活かされています。景気に左右されないストック型収益モデルであり、株主優待制度なども含め、長期保有を前提とした安定投資先として注目に値します。